Prévisions de prix USD / JPY pour 2021: la tendance baissière durera-t-elle beaucoup plus longtemps?

Le yen a toujours agi comme une valeur refuge, devenant haussier lorsque les traders et les investisseurs se sentaient en danger et déclinant lorsque l’économie mondiale et le sentiment de risque étaient positifs. 2020 a été l’une des années les plus incertaines et les plus dangereuses depuis des décennies, encore plus que la crise financière mondiale de 2008. En conséquence, le JPY est resté haussier depuis la dernière semaine de mars de l’année dernière, rendant l’USD / JPY baissier en tant que résultat, avec la tendance à la baisse qui a commencé après un grand tour de montagnes russes en février et mars. Le mouvement à la baisse a été cohérent, les moyennes mobiles offrant une solide résistance alors qu’elles continuent de faire baisser le prix, actuellement de près de 10 cents..

Mais, nous ne pouvons pas vraiment attribuer ce mouvement baissier de l’USD / JPY au statut de valeur refuge du yen japonais, car l’USD a baissé contre tout. En fait, le rallye de l’EUR / USD ou de l’AUD / USD a été encore plus important, ce qui suggère que la baisse de l’USD / JPY est plus un facteur USD qu’un rallye refuge pour le JPY. Cependant, nous examinerons de plus près le statut de valeur refuge du JPY dans les sections ci-dessous. Quoi qu’il en soit, il semble que le déclin se termine maintenant, alors que nous nous dirigeons vers la fin de la période des coronavirus.

Actuel USD / JPY Prix: $

 

Changements récents du prix USD / JPY

Point final Changer ($) Changement %
6 mois -3,22 -3,0%
+9,9% -6,26 -5,7%
3 années -6,80 -6,1%
5 années -16,13 -13,5%
Depuis 200 +1,87 +1,8%

 

Comme mentionné ci-dessus, l’USD / JPY est baissier depuis près d’un an, et les graphiques hebdomadaires et quotidiens semblent également plutôt baissiers. Mais le graphique mensuel semble moins dramatique et indique un possible retournement haussier prochainement. Les fondamentaux ne sont pas non plus très favorables pour les vendeurs USD / JPY, les revenus et les dépenses des ménages diminuant au Japon depuis un an, tandis que l’économie américaine, en revanche, se développe à un rythme considérable. Mais l’USD n’en a pas profité, bien que les États-Unis soient la seule grande économie développée qui se développe assez rapidement au début de 2021, tandis que toutes les autres grandes économies, à l’exception de la Chine, se dirigent vers une autre récession. Mais cela pourrait changer maintenant que la FED fait allusion à la fin du cycle d’assouplissement monétaire, bien que la situation soit encore trop incertaine pour le moment, mais si les États-Unis ne se séparent pas, les chances sont pour un retournement haussier au T1 après un -année de déclin.  

USD / JPY – Résumé des prévisions

Prévisions USD / JPY: S1 2021

Prix: 100 $ – 101 $

Facteurs de prix: élan baissier aux États-Unis, deuxième vague de COVID-19, indicateurs techniques, appel à la valeur refuge

Prévisions USD / JPY: 1 an

Prix: 106 $ – 107 $

Facteurs de prix: économie mondiale, reprise du COVID-19, rebond technique

Prévisions USD / JPY: 3 ans

Prix: 110 $ – 115 $

Facteurs de prix: reprise après le COVID-19, banques centrales hawkish, baisse des liquidités de relance économique

 

Graphique en direct USD / JPY


 

Prévision de prix USD / JPY pour les 5 prochaines années

Le sentiment du marché pendant le coronavirus

Les marchés financiers ont réagi étrangement au sentiment depuis que la pandémie de coronavirus a éclaté en février 2020. Au départ, les commerçants et les investisseurs ont paniqué lorsque le virus s’est rendu en Europe, ce qui a considérablement apaisé le sentiment du risque. Les traders ont eu recours à l’USD comme monnaie de réserve mondiale, ce qui l’a fait grimper pendant plusieurs semaines. Les valeurs refuges, telles que l’or et le yen, n’ont pas pu résister à la panique, et la flambée de l’USD les a également fait baisser.

Mais la situation s’est inversée vers la fin du mois de mars et nous avons vu le dollar passer de la valeur refuge ultime à l’actif le plus baissier du marché. Cela a rendu toutes les principales devises haussières, y compris les devises des pays BRICK. En conséquence, le JPY a gagné contre le Buck, et l’USD / JPY a été sur une tendance baissière constante. En temps normal, en tant que monnaie de réserve mondiale, le sentiment devrait être haussier pour l’USD lorsque l’incertitude est élevée, mais ce ne sont pas des temps normaux, car le monde change à la fois du point de vue politique et économique. Quoi qu’il en soit, le JPY, en tant que devise refuge, serait encore plus haussier en temps normal, ce qui pointerait toujours vers le bas pour cette paire..    

Le JPY bénéficie-t-il toujours du statut de refuge sûr??

En parlant de valeurs refuges, pour le moment, il n’est pas certain que le JPY conserve ce statut ou non. Les devises refuges, telles que le CHF et le JPY, se sont redressées au cours des 2-3 premiers mois de la crise des coronavirus, alors que les traders se sont tournés vers elles pour leur sécurité. L’or et l’argent se sont également beaucoup redressés, l’or franchissant finalement le seuil de 2 000 $ et atteignant de nouveaux sommets, en grimpant à 2 075 $ la première semaine d’août. Mais la tendance haussière a pris fin pour les métaux précieux à l’époque, et ils sont en baisse depuis août. Cela soulève la question de savoir si l’or et l’argent conservent toujours leur statut de valeur refuge ou si les valeurs refuges sont en retrait. La situation mondiale est encore très incertaine, et les nouveaux verrouillages en Europe et les restrictions en Amérique du Nord, nuisent à l’économie mondiale, mais les métaux précieux sont en baisse depuis plusieurs mois.  

Le CHF et le JPY ont progressé face à l’USD, malgré la démission du Premier ministre japonais Shinzo Abe qui les maintient haussiers, mais leurs gains n’ont pas été aussi importants que le rallye des devises à risque, qui ont bénéficié de la faiblesse de l’USD. Cela suggère que les gains des devises refuges proviennent de la baisse du dollar américain plutôt que de leur statut de valeur refuge. En fait, la baisse de l’indice USD, DXY, depuis mars de l’année dernière, a été plus importante que la baisse de l’USD / JPY. Le DXY a perdu 14 points, soit 1400 pips, tandis que l’USD / JPY n’a perdu qu’environ 9 cents, soit 900 pips. Ainsi, en calculant la différence, il semble que le JPY ait en fait contribué à minimiser les pertes de l’USD / JPY, ce qui suggère que le JPY pourrait également avoir perdu son statut de valeur refuge. La raison de cette étrange réaction pourrait être l’apparition des crypto-monnaies en tant que marché refuge. À un moment où aucune monnaie ou marchandise n’est sûre, les traders et les investisseurs semblent privilégier les crypto-monnaies comme lieu de stockage de leur argent en toute sécurité, d’où la flambée au quatrième trimestre de 2020. Bitcoin avait bondi de près de 42000 $ en janvier 2021, tandis que Ethereum et d’autres cryptos se dirigent vers des sommets sans précédent. Il semble donc que le statut de valeur refuge change à l’échelle mondiale, et le JPY n’en a pas beaucoup profité pendant cette période, ce qui indique un fort retournement baissier lorsque la baisse de l’USD est terminée..    

Japanese Fundamentals, et la BOJ, Vs US Fundamentals et la FED

La Banque du Japon (BOJ) est maintenant dans une situation difficile; il existe en fait depuis un certain temps, l’inflation et la croissance étant faibles depuis longtemps, mais cela s’est aggravé depuis le début de la saga des coronavirus. Bien que nous ayons assisté à un fort rebond dans de nombreux pays développés après les verrouillages, la reprise économique au Japon a été faible et, au cours des derniers mois de 2020, l’économie a de nouveau reculé. Les bénéfices et l’inflation sont devenus négatifs en novembre, et la confiance des consommateurs et le climat économique restent assez bas. En conséquence, le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a annoncé son intention de maintenir la politique monétaire en suspens et l’a prolongé de 6 mois supplémentaires, afin d’atteindre son objectif d’inflation de 2%..

La Réserve fédérale a également largement utilisé ses achats d’actifs pour lutter contre cette crise, dans un premier temps pour calmer les turbulences sur les marchés financiers et aussi pour aider à stimuler l’économie, qui s’est très bien comportée, comme le montrent presque tous les indicateurs. La FED annoncera probablement une nouvelle augmentation prochainement, pour aider davantage la reprise économique, ce qui devrait contribuer à augmenter l’inflation. Mais nous avons vu ces derniers temps des remarques mitigées de la part des responsables de la FED, suggérant que la prochaine étape de leur part pourrait être d’augmenter ou même de réduire son programme d’assouplissement quantitatif. Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a annoncé qu’ils «devraient maintenir pendant un certain temps le rythme de 120 milliards de dollars par mois d’achat de titres adossés à des créances hypothécaires et de bons du Trésor américain». D’autre part, le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu ‘«il espère que dans un délai assez court, nous pourrons commencer à recalibrer l’assouplissement quantitatif». Cela pourrait impliquer que la FED pourrait commencer à réduire ses achats d’obligations et de trésorerie dès 2021.

Le marché obligataire a rebondi plus haut au cours de la deuxième semaine de janvier, les rendements des bons du Trésor à 10 ans dépassant 1%. Donc, il semble que le marché s’attend à ce que la Réserve fédérale intervienne le plus tôt possible, je dirais. L’idée derrière tout cela est que les marchés ne s’attendent pas à ce que la FED maintienne les taux d’intérêt à ces niveaux pour toujours.

La cassure au-dessus de 1% des rendements des bons du Trésor au cours de la semaine écoulée et la fin de l’écoulement politique américain permettront enfin à la FED de revenir tôt ou tard dans la situation, et c’est ce que montre le marché obligataire. Cela ne viendra pas dans les prochains mois, mais si la FED laisse vraiment entendre qu’elle en a terminé avec l’assouplissement monétaire après le dernier plan de relance, les marchés prendront cela comme un changement de politique, ce qui sera le grand renversement pour la USD. Les fondamentaux soutiennent un grand renversement, nous pouvons donc nous attendre à ce que cela se produise à un moment donné pour cette paire.

Analyse technique

 

L’USD / JPY a été baissier dans l’ensemble, étant passé de 260 au milieu des années 80 et à 75,70 après la crise financière mondiale de 2008 et la crise de la dette grecque qui a suivi, qui a fait grimper les valeurs refuges et l’USD / JPY plongeant plus bas. Mais la tendance s’est inversée en 2012 et le prix a bondi d’environ 50 cents plus haut à 125,7, jusqu’en 2015. Depuis lors, cependant, le prix a reculé plus bas, mais le recul semble assez faible par rapport à la poussée, qui pourrait aussi bien être un retour avant la prochaine jambe haussière plus élevée. Les plus bas ne diminuent pas et les indicateurs techniques soutiennent cette paire. Le 100 SMA (vert) est devenu un support en dessous de 100 en 2016, tandis que le 200 SMA (violet) est devenu le support ultime depuis lors. Maintenant, le prix s’échange autour de cette moyenne mobile depuis quelques mois, se déplaçant au-dessus et en dessous, c’est donc un moment décisif, et compte tenu de l’évolution des fondamentaux, il pourrait vraiment y avoir un retournement haussier bientôt. Cependant, les acheteurs devront pousser au-dessus des 50 SMA, qui agissent comme résistance depuis 2017. Plus bas se trouve la zone de support, le niveau du grand rond est à 100, s’étendant de 99 à 101, si le 20 SMA est cassé.

 Si le support continue de tenir, nous pourrions voir bientôt un rebond

Le graphique hebdomadaire montre la période de recul depuis 2015, après la flambée de 50 cents au début de la dernière décennie, le 200 SMA (violet) ayant fourni une résistance au sommet depuis 2017, poussant des sommets plus bas. Mais, depuis juillet 2020, le 20 SMA (gris) est entré en place, mettant fin aux retraces à la hausse et formant une tendance baissière cohérente, alors que l’USD a continué à baisser. Cependant, comme nous l’avons mentionné ci-dessus, la baisse de l’USD par rapport au JPY ne semble pas aussi convaincante que dans d’autres paires. Mais le 20 SMA ne lâche pas prise. Au cours des deux dernières semaines, nous avons assisté à une tentative d’inverser le prix à la hausse et à une éventuelle cassure du 20 SMA, mais les acheteurs ont de nouveau échoué et le chandelier hebdomadaire est de retour là où il avait commencé. Donc, pour l’instant la tendance reste clairement baissière sur ce graphique.

Le 20 SMA maintient l’USD / JPY baissier sur le graphique journalier

Sur le graphique journalier, la situation est également plutôt baissière, après les montagnes russes de février et mars de l’année dernière. Pendant ce temps, il y a eu de très bonnes opportunités de vente au 50 SMA sur ce graphique. Le prix était haussier au quatrième trimestre de 2019 pour cette paire, et cela s’est poursuivi au cours des deux premiers mois de 2020, mais après le coronavirus, tout a changé. La baisse, qui a débuté fin mars, se poursuit pour cette paire, le 50 SMA (jaune) étant ici la résistance ultime. À la fin de la semaine dernière, nous avons assisté à un retournement haussier et à une autre tentative des acheteurs de casser le 50 SMA, mais ils ont encore une fois échoué et le prix se dirige maintenant vers la baisse. Ainsi, la tendance baissière se poursuit dans cette paire, bien que la baisse soit lente et que le retournement haussier devrait venir bientôt, avant que l’USD / JPY n’atteigne le niveau 100..

Il y a eu plusieurs bonnes opportunités de vente en USD / JPY en 2020

Taux en direct USD / JPY

Mike Owergreen Administrator
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